期货开盘价原理

期货开盘价原理

  期货开盘价原理_金融/投资_经管营销_专业资料。开盘价是如何产生的?为什么个别申报单不能成交? 由于开盘价是通过集合竞价产生, 而集合竞价的产生原则又与正常交易中的价格成交原则有 区别, 所以在个别情况下就会产生申报买价高于开盘价或申报卖价低于开

  开盘价是如何产生的?为什么个别申报单不能成交? 由于开盘价是通过集合竞价产生, 而集合竞价的产生原则又与正常交易中的价格成交原则有 区别, 所以在个别情况下就会产生申报买价高于开盘价或申报卖价低于开盘价而不能成交的 现象。 《郑州商品交易所交易细则》第四十六条规定,“集合竞价采用最大成交量原则,即以 此价格成交能够得到最大成交量。”(说明:三家交易所都是如此规定)根据这一规定,集 合竞价产生价格的方法是: (一) 、交易系统按照价格优先和时间优先原则,对所有有效的买单按申报价由高到低 排列,对所有有效的卖单按申报价由低到高排列。 (二) 、交易系统依次将排在队列前面的买单和卖单配对成交,直到不能成交为止。 (三) 、如果最后一笔成交是完全成交,即买单数量与卖单数量相等,则取最后一笔成 交的买入申报价和卖出申报价的算术平均价为开盘价; 如果最后一笔成交是部分成交, 则取 部分成交的定单申报价为开盘价。该价格按期货合约的最小变动价位取整。 (四) 、如果没有成交,则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。 现将集合竞价可能出现的一些情况举例如下: 第一种情况:最后一笔是完全成交,则取其算术平均价为开盘价。 1、 买单队列 买单一:1142(10 手) 买单二:1141(10 手) 买单三:1136(10 手) ·· · 卖单队列 卖单一:1120(10 手) 卖单二:1121(10 手) 卖单三:1137(20 手) ·· · 则集合竞价产生步骤为: (1)买单一 10 手与卖单一 10 手配对成交; (2)买单二 10 手与卖单二 10 手配对成交; (3)队列中剩下的买单与卖单无法继续成交,配对完成。由于最后一笔成交是完全成 交,因此取最后一笔成交的买入申报价和卖出申报价的算术平均价(1141+1121)/2,得出 开盘价为 1131。即买单一、二,卖单一、二都按 1131 成交。 注意:这里出现了买单三 1136 高于开盘价 1131 而不能成交的现象。这种现象只会在 集合竞价是算术平均价产生时出现。因为在剩余的申报中没有买价高于或等于卖价的申报 量。1131 是开盘价,不是卖方报价。 买单队列 卖单队列 买单一:1170(20 手) 卖单一:1160(10 手) 买单二:1159(10 手) 卖单二:1160(10 手) 买单三:1158(10 手) 卖单三:1161(20 手) ·· · ·· · 则集合竞价产生步骤为: (1)买单一 10 手与卖单一 10 手配对成交; 2、 (2)买单一 10 手与卖单二 10 手配对成交; (3)队列中剩下的买单与卖单无法继续成交,配对完成。由于最后一笔成交是完全成 交,因此取最后一笔成交的买入申报价和卖出申报价的算术平均价(1170+1160)/2,得出 开盘价为 1165。 注意,这种情况下会出现卖单三的申报价 1161 低于开盘价 1165,却无法在集合竞价 中成交的情况。 第二种情况:最后一笔是部分成交,则取部分成交的定单报价为开盘价。 1、 买单队列 买单一:1162(10 手) 买单二:1159(20 手) 买单三:1158(20 手) ·· · 卖单队列 卖单一:1159(5 手) 卖单二:1160(10 手) 卖单三:1160(20 手) ·· · 则集合竞价产生步骤为: (1)买单一 5 手与卖单一 5 手配对成交; (2)买单一 5 手与卖单二 5 手配对成交; (3)队列中剩余的买单与卖单无法继续成交,配对完成。由于最后一笔成交中卖单二 是部分成交,因此取卖单二的申报价 1160 为开盘价。 2、 买单队列 买单一:1162(10 手) 买单二:1159(20 手) 买单三:1158(10 手) ·· · 卖单队列 卖单一:1159(20 手) 卖单二:1160(10 手) 卖单三:1160(20 手) ·· · 则集合竞价产生步骤为: (1)买单一 10 手与卖单一 10 手配对成交; (2)买单二 10 手与卖单一 10 手配对成交; (3)队列中剩下的买单与卖单无法继续成交,配对完成。由于最后一笔成交中买 单二是部分成交,因此取买单二的申报价 1159 为开盘价。 附:开盘后的撮合成交原则: 交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先,时间优先的原则进行排 序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交,撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp) 和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。即: 当 bp≥sp≥cp,则:最新成交价=sp 当 bp≥cp≥sp,则:最新成交价=cp 当 cp≥bp≥sp,则:最新成交价=bp 比如买报价为 1124,卖报价为 1120,而前一成交价为 1121,则成交价为 1121 (112411211120) ;如果 前一成交价为 1119,则成交价为 1120(112411201119) ;如 果前一成交价为 1125,则成交价为 1124(112511241120) 。 //================================================= 你这个例子,比较复杂, 我举个例子 简单的,让你一看就明白的。 集合竞价, 买方报入价格, 11 元 1 手 10 元 1 手 9元 1手 卖方报入价格, 11 元 1 手 10 元 1 手 9 元 1手 现在我们这一共就 3 个价格对吧,11 元 10 元 9 元这 3 个价格 如果以 11 元为开盘价那只能成交一手, 因为买方只有 11 元一个报价符合条 件,而卖方 3 个报价都符合条件, 如果以 10 元为开盘价那可以成交二手,因为买方有 11 元和 10 元,2 个价 格符合条件,卖方有 9 元和 10 元符合条件。 如果以 9 元为开盘价那可以成交一手,因为买方 9.10.11 都符合条件,而卖 方只有 9 元一个价格符合条件, 那么好, 显而易见,10 元这个价格可以成交的量 是最大的吧 所以 10 元就是开盘价。 那么我们回头看 买方 报价 11 元的可以成交。报价 10 元的也可以成交 报价 9 元的不能成交,因为他没有大于或者等 10 元这个价格 卖方 报价 9 元的可以成交。报价 10 元的也可以成交, 想以 11 元这个价格卖出的不能成交。 因为他的价格太高了,没有小于或等于 10 元。 所有成交的价格都按照开盘价, 买方 报价 11 元的 以 10 元成交 ,报价 10 元的也以 10 元成交 卖方 报价 9 元的 以 10 元成交 ,报价 10 元的也以 10 元成交 打字好累,。,, 我说的够明白了, 希望你能看懂

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