14今日铜期货价格最新行情走势价格延续回落

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  铜市逻辑:Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  短期逻辑:在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,另外,由于国外精炼铜产能的干扰,中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;另外,随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现,现货基本面到达高峰;但未来展望来看,印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍,国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道,此外,矿山依然能够接受当前铜价格,因此,铜价格短期预期偏空,仍然以冲高做空为主。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  走势分析:Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  3日,现货市场升贴水较上个交易日有所好转,主要是铜价格回落,现货商普遍上调升水;另外,下游企业补货意愿依然比较强,因此现货市场整体成交继续活跃。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  上期所仓单3日整体持平,由于当前现货市场升水格局依然维持,因此,仓单转现货动力仍在。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  3日,精炼铜现货进口亏微幅盈利,现货进口窗口打开,预估现货进口或增多,洋山铜升水小幅走高。另外一方面,12月初以来,现货进口的亏损就比较小了,基本上不鼓励精炼铜的出口,因此,产量主要留存在国内。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  3日,LME库存整体小幅增加,主要集中在亚洲仓库,由于绝对库存比较低,以及增量有限,因此,并不改变LME库存的格局,另外,COMEX库存继续延续下降格局。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  此外,此前消息显示,矿山依然能够接受当前价格,而加工费依然比较好,因此,精炼铜供应预期仍然比较宽松。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  但下游需求方面,据证券日报1月4日报道:日前,国家发改委批复同意江苏省沿江城市群城际铁路建设规划(2019-2025年),近一个月来,国家发改委共批复八个城市及地区的城市轨道与铁路建设规划(包含新增),包括重庆、济南、杭州、上海、长春五个城市轨道交通,广西北部湾经济区、新建西安至延安、江苏省沿江城市群三个区域铁路建设,总投资约为8600亿元。其中,上海和江苏相关规划投资分别约为2983.48亿元和2180亿元。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  目前的支撑力量依然不足以改变铜市场的预期,因此,观点不变。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  整体上,当前铜市场存在冶炼产能干扰的现状和预期缓解之间的矛盾,由于印度冶炼厂受到上诉的阻碍,复产预期要晚于智利冶炼厂,因此,干扰因素依然作用于现货以及近期合约,因此买近抛远的套利机会仍然可以延续。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  另外,绝对价格方向上,看法不变,在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,另外,由于国外精炼铜产能的干扰,中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;另外,随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现,现货基本面到达高峰;但未来展望来看,印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍,国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道,此外,矿山依然能够接受当前铜价格,因此,铜价格短期预期偏空,仍然以冲高做空为主。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  供应压力逐步缓解日内沪铜或将震荡下行Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  信息分析:Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  (1)江西铜业预计2018年江铜阴极铜产量超149万吨,实现销售收入超2300亿元,均创历史新高;预计实现利税超70亿元,行业保持领先。2017年江铜生产阴极铜137万吨,比2016年增加16万吨。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  (2)力拓和蒙古已签署一项协议,将在2023年年中之前为这家矿商位于奥尤陶勒盖(OyuTolgoi)的大型铜矿扩建项目提供电力。双方都表示,框架协议标志着在旷日持久的争端之后向前迈出了一步。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  (3)紫金矿业旗下刚果(金)穆索诺伊公司二期铜钴回收项目投料试产,紫金矿业集团向项目公司发出贺信。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  (4)上海电解铜现货对当月合约报升水40~升水100元/吨,平水铜成交价格47900元/吨~48060元/吨,升水铜成交价格47940元/吨~48100元/吨。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  (5)沪铜主力1903合约早市开于日内低位47140元/吨,铜价重心由47210元/吨小幅上抬至日内高位47430元/吨,尾盘收报47310元/吨,跌550元/吨,跌幅达1.15%。主力持仓增16024手至18.3万手,成交大增13.4万手至22.5万手。1901、1902合约持仓合计减14496手。日内沪铜指数流入资金1.76亿元,位居有色板块流入资金榜首。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  (6)美12月ISM制造业创金融危机后最大降幅;12月ADP新增就业27.1万人远超预期,创近两年新高。特朗普经济顾问警告称苹果只是开始;各大投行纷纷下调苹果目标价。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  逻辑:供应压力逐步缓解,精铜产量回升。据mymetal统计,2018年1-11月国内精炼铜产量累计801万吨,同比增加15%。预计全年产出在870万吨左右,产出增加十分明显。虽然下半年冶炼企业新增产能投产增加增多,但其对2018年产量影响较小,对2019年产出影响十分明显,沪铜压力颇大。结合国内颇令人失望的宏观数据,中国12月官方制造业PMI降至49.4,低于临界点并创出34个月新低,经济增长压力凸显,沪铜震荡下行可期。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  操作建议:偏空操作;Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  风险因素:库存增加Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  隔夜沪铜继续大幅下挫,跌破 47000,主因市场对全球经济放缓焦虑未减。美国 12 月 ISM 制造业指数录得 54.1,为 2008 年来最大降幅,且中国此前公布的 12 月官方及财新制造业 PMI 均跌破荣枯线。另外,苹果公司股价大幅下挫,美国经济顾问预计美中贸易战会令更多企业像苹果一样受害,也进一步增加投资者对全球需求的担忧。回到铜市,昨日现货市场成交活跃,下游逢低入市补货明显增多,升水小幅走高,报升水 50-140 元/吨,但若近日进口盈利窗口打开,进口货源大量入市,升水持续上抬或将受阻。铜价连续下挫,已跌破布林通道下轨,市场对全球经济放缓预期已作出多次反映,预计日间铜价收复隔夜部分跌幅。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  观点:震荡。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  宏观预期再度走弱,沪铜前空继续持有Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  需求端疲软格局春节前难以改善,叠加美 ISM 制造业指数创十年最大跌幅,美股暴跌再度拖累市场风险偏好,沪铜一路跌破 47000,精废价差缩窄,然废铜持货商惜售,精铜替代废铜消费令累库不及往年,但在宏观预期再度走弱的背景下,沪铜颓势难以扭转,综合考虑,沪铜前空持有,关注 45000 一线技术支撑。期权方面,建议持有熊市价差组合。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  盘面走势,上一交易日沪铜主力1902合约跌350元/吨至47330元/吨,跌幅0.73%。夜盘跌1.69%至46530元/吨。隔夜LME铜跌1.66%至5775美元/吨。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  消息面,美国12月ADP就业人数增加27.1万人,创2017年2月以来最大增幅。显示尽管股市暴跌以及贸易摩擦不断,企业仍在大幅增加员工,该数据暗示12月非农可能录得强劲结果。美国供应管理协会(ISM)统计,美国12月ISM制造业指数为54.1,大幅低于预期57.5和11月前值59.3,创2008年10月金融危机以来最大降幅,以及2016年11月特朗普胜选以来最低。从分项指标来看,新订单指数为51.1,较11月的62.1大幅回落11个百分点,创2014年1月以来最大降幅,以及2016年8月(特朗普胜选前三个月)最低,不过连续36个月高于50荣枯线。ISM主席Timothy Fiore表示,美国制造业活动持续扩张了28个月,也代表美国整体经济持续扩张了116个月,12月读数代表美国实际GDP年率增速为3.4%。尽管这一数据属于“稳健扩张”范畴,但增速“大幅降低”,新订单指数代表需求走软,生产与就业指数代表消费仍在扩张、但水平更低。供应商交付、库存和进口指数也在走软。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  现货方面,1月3日上海电解铜现货对当月合约报升水50~升水140元/吨,平水铜成交价格47320元/吨~47400元/吨,升水铜成交价格47400元/吨~47480元/吨。隔夜美元大幅拉涨,伦铜表现大跌,沪期铜跟跌下泄,当日铜价徘徊于47300元/吨一线。持货商继续抬高升水意愿强烈,早间持货商报价升水60~130元/吨,好铜成交尚可,受贸易商青睐,成交重心逐步抬升于升水140元/吨左右,但平水铜成交不及好铜,市场报价自早市升水60元/吨附近可压价成交于升水50元/吨左右,湿法铜今日货源减少,报价甚少,抬价至平水一线。铜价延续大跌态势,当日下游逢低入市补货较昨日明显增多,买兴提升,成交活跃度有所提高。低价货源仍受贸易商青睐。但需关注近日进口盈利窗口打开,若后续有进口货源大量入市,升水持续上抬或将受阻。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  行情研判,近期公布的欧美以及中国制造业数据均呈现放缓迹象,隔夜公布的美国12月ISM制造业数据大幅下降,显示经济下行压力逐渐加大。经济增速放缓需求担忧背景下,预计铜价继续承压。Kef中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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