期货套利交易知识点商品产品套利CommodityProduct

期货套利交易知识点商品产品套利CommodityProductSpread

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  【摘要】2016年期货从业资格考试共组织5次和2次投资分析考试,考试地点包括39个城市,为帮助广大考生备考环球网校期货从业资格考试频道整理发布期货《套利交易》知识点:商品产品套利 (Commodity Product Spread)供各位参考学习,更多相关信息请关注环球网校期货从业资格考试频道。

  跨品种套利中,还有一类品种更具特殊性。比如,豆油、豆粕和大豆,燃料油、汽油、航空油和石油。其特殊性在于前者是后者的加工制成品,或者说,后者是前者的原材料。不难想到,在原材料和其产成品的价格之间,应该具有很高的相关性。如果在这些原材料品种与其制成品之间进行套利交易,就称为商品产品套利(Commodity Product Spread)。显然,商品产品套利也是属于跨品种套利内容。

  商品产品间价格的正常关系应该是绝大部分加工商能够获得正常的加工利润。如果加工商无法获得正常利润甚至是亏损,加工商必定会减少甚至退出生产,这样,一方面会导致原材料需求减少从而导致价格下跌,另一方面又会由于制成品供应减少而导致价格上涨,最终会恢复加工商的加工利润。反之,如果加工利润很高,一方面会由于原材料需求上升而导致价格上涨,另一方面会由于制成品供应量剧增而导致价格下跌。所以,从较长时期考察,商品产品间正常价差应该取决于正常加工利润。